Liebe Lesende,
wie robust ist das Fundament, auf dem die aktuelle Marktentwicklung baut? Die ersten beiden Monate im neuen Jahr waren bisher durchaus positiv, so wie wir dies auch Anfang des Jahres erwarteten. Im Januar kannten die Aktienmärkte fast nur eine Richtung, nach oben. Und im Februar hielten sie dieses Niveau sogar bei. Auch wenn es mit jeder Äußerung von Notenbankern oder neuen Konjunkturzahlen durchweg volatil war, konnten die Levels an den Märkten gehalten werden.
Der Mörtel, der dies zusammenhält, ist aber anfällig. Denn die Januar-Rally fußt zum Großteil auf der Erwartung, dass die Notenbanken bald am Ende ihres Zinserhöhungszyklus angelangt sind. Daher stellt sich die Frage, wie weit dieser Zyklus schon vorangeschritten ist….
Der Marktkommentar zum 28. Februar 2023
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